“Con un alto cash cost (US$1,36 la libra en el primer trimestre del año), la caída en la ley de mineral y la necesidad de invertir para mantener su producción, Codelco se muestra como la menos preparada ante la caída en los precios del cobre”, indicó Barclays en un reporte enviado a inversionistas.
A modo de ejemplo, la entidad advirtió que si los precios del cobre caen a un promedio de US$1,59 la libra en 2016, el Ebitda de Codelco se tornará a negativo (US$108 millones) y la carga de la deuda “se volvería insostenible”.
“Más aún, las métricas de deuda neta estarán bajo una presión considerable, incluso con un promedio de precio del cobre en US$2,27 la libra en 2016, aún sin dividendos y sin crecimiento de capex”, especificó la entidad.
Pero eso no sería todo. En un escenario en que la estatal entrega dividendos por US$316 millones, tiene un capex de US$4.700 millones (de los cuales US$1.750 millones son para mantención), recibe US$600 millones como parte del gobierno por la anunciada capitalización y con un cobre a US$2,27 la libra, “la deuda neta de Codelco podría saltar a 8,5x desde los 2,5x del primer trimestre del 2015″.
Fuente: El Mercurio
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