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Codelco podría perder su investment grade si no recibe capitalización

En el mercado se comenta que el aprieto en las arcas fiscales permite proyectar que Hacienda no entregará los US$800 millones que habría pedido la estatal a principios de año, sino un monto menor. ¿Nada? Es poco probable, pero también una alternativa.

En Codelco han evaluado todas las alternativas. Si Hacienda optara por no entregar recursos, la estatal vería perjudicado su indicador de endeudamiento, dado que el Ebitda caería con fuerza y podría perder su investment grade. “Nos dejaría en un muy mal pie frente al mercado”, reconoce una fuente interna, y ver opciones para buscar dinero para invertir en sus proyectos los acercaría a niveles complicados de deuda, comentan cercanos.

Hay que recordar que Hacienda autorizó en julio una retención de utilidades de 2014 de US$225 millones, cifra que fue US$25 millones menor a la solicitada inicialmente por Codelco.

Durante el primer semestre el precio del cobre mermó los excedentes que registraron el mínimo en seis años: US$875 millones. Y se espera que los de todo el año apenas lleguen a los US$1.103 millones. Las proyecciones para 2016 son incluso peores, ya que se prevé un aporte al fisco de solo US$990 millones, el peor monto en 13 años, según información de la Dirección de Presupuestos.

Los aportes que entrega la minera al fisco, al igual que la gestión administrativa de la empresa, son importantes para Hacienda a la hora de decidir. De todas formas, Codelco ya ajustó su cartera de proyectos, y priorizó aquellos que buscarán sacar adelante de forma más rápida, como Chuquicamata Subterránea. Asimismo, decidió reformular el proyecto Andina 244 y Nuevo Nivel Mina El Teniente.

Por esta razón, fuentes cercanas comentan que los US$800 millones ya están lejos de ser la meta de capitalización de la actual administración, dada la variación que han experimentado los planes.

Fuente: El Mercurio