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S&P recorta panorama de Codelco y podría bajar nota en 12 meses

“Podríamos recortar la clasificación en un escalón dentro de los próximos 12 meses si la compañía no logra reducir los costos o inversiones para contrarrestar los crecientes niveles de apalancamiento, y/o, si el gobierno de Chile pospone las inyecciones de capital”, aseguró la agencia de clasificación en un informe. “También podríamos recortar la nota si revisamos a la baja nuestras clasificaciones de moneda local para Chile, o si creemos que la capacidad o disposición del gobierno a entregar apoyo oportuno ha disminuido”.

El informe enfatiza que los rating sobre Codelco continúan reflejando la cercana relación de la compañía y su elevada importancia para el gobierno de Chile, “que ha tenido un rol activo al definir las metas estratégicas a largo plazo y las decisiones financieras”.

Asimismo, la agencia destaca la significativa contribución de la empresa en los flujos de caja del gobierno central, en la forma de dividendos e impuestos acordes a las necesidades.

Para los expertos de S&P la revisión del panorama refleja el debilitamiento de los precios del cobre y el impacto que la calificadora espera que tengan en los niveles de deuda de Codelco. El precio del cobre ha caído un 19,88% en lo que va del año, cerrando ayer martes en US$2,31 la libra en la bolsa de metales de Londres. De todas maneras, los analistas proyectan que el precio del cobre podría seguir bajando. En tanto, Goldman Sachs estimó recientemente que el precio del metal rojo podría cerrar el año en US$2 la libra.

Ante este escenario, la agencia plantea que bajo su perspectiva base, los precios se mantendrán en US$2,4 la libra durante todo 2017, haciendo que los precios aumenten constantemente, “mientras el flujo de caja operativo no es suficiente para financiar el programa de inversiones en el que la estatal se embarcó para mantener los niveles de producción”, destaca el informe.

Fuente: Pulso